6月7日，央行突然宣布，自6月8日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率同時(shí)下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。

應(yīng)該說，這次降息其實(shí)在市場的預(yù)期之內(nèi)，但無論是降息選擇的時(shí)點(diǎn)，還是降息的方式，都有點(diǎn)出乎市場的意料。從降息的時(shí)間選擇看，市場預(yù)期會(huì)在5月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，選擇在數(shù)據(jù)公布之前，被外界解讀為5月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能比想象的要更加“難看”；在降息的方式上，央行并沒有采取外界建議的“非對(duì)稱降息”方式，即只降低貸款利率，而不降低存款利率，避免負(fù)利率對(duì)居民消費(fèi)心理的負(fù)面影響。但事實(shí)上，央行卻采取了同時(shí)下調(diào)存款利率和貸款利率的對(duì)稱降息方式，這被視為似乎為了保護(hù)銀行的利潤不下滑而采取的行為。

但是，從央行具體的操作看，這種對(duì)稱降息并不是典型的。央行在宣布下調(diào)存貸款利率的同時(shí)，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，并將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。這種擴(kuò)大存貸款利率上下限的行為，被視為將利率的相對(duì)有限的定價(jià)權(quán)交給了商業(yè)銀行，讓商業(yè)銀行根據(jù)存貸款和信貸市場的競爭狀況，在國家規(guī)定的浮動(dòng)范圍內(nèi)，自主決定各自的利率水平，因而在某種程度上可以被視為利率市場化的有益嘗試。而各界對(duì)這個(gè)層面意義的關(guān)注，甚至超過了降息對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的刺激作用。

在此之前，商業(yè)銀行的存款利率完全由人民銀行決定，商業(yè)銀行既沒有資金的定價(jià)權(quán)，甚至連一定的上下浮動(dòng)都沒有，這種價(jià)格上的管制一直飽受各界詬病，被視為中國金融改革*滯后的領(lǐng)域。這次央行破天荒地允許存款利率上浮至*高1.1倍的水平，同時(shí)將貸款利率浮動(dòng)的下限從九折擴(kuò)大至八折的水平，在擴(kuò)大銀行定價(jià)權(quán)的同時(shí)，也啟動(dòng)了中國銀行業(yè)歷史上存貸款利率雙向浮動(dòng)的新時(shí)代。在目前商業(yè)銀行吸收存款競爭極為激烈的情況下，存款利率上浮會(huì)使得商業(yè)銀行大多選擇將市場利率迅速上浮到頂，以避免存款的流失，這實(shí)質(zhì)上給銀行存款市場引入了競爭機(jī)制。從6月8日工行、中行、建行等五大國有銀行官方網(wǎng)站公布的*新存款利率看，其一年期存款利率全部上浮至3 .5%，接近此前央行規(guī)定的1.1倍上限標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，貸款利率下浮比例的下調(diào)，有利于降低企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，刺激企業(yè)的貸款需求，同時(shí)也在實(shí)質(zhì)上使得銀行的利差縮小。因而，這是一次具有利率市場化試點(diǎn)意義的非對(duì)稱的“對(duì)稱降息”。

但是，這次央行開啟存款利率的上浮上限，擴(kuò)大貸款利率的下浮下限，其幅度還是太小。事實(shí)上，盡管銀行對(duì)于存款利率一直實(shí)行嚴(yán)格的管制，但就市場本身而已，利率市場化改革在我國早就已經(jīng)開始。2011年，在存款吸收大戰(zhàn)形勢激烈的情況下，很多銀行開發(fā)了多種理財(cái)產(chǎn)品，而這些理財(cái)產(chǎn)品本質(zhì)上就是通過上浮存款利率吸收存款，至于貸款利率，一些大型企業(yè)一方面需要從銀行貸款，另一方面也是銀行存款的主要來源，其和銀行在貸款業(yè)務(wù)上可以通過很多方式突破以前10%的貸款下浮下限。就此而言，利率市場化在現(xiàn)實(shí)中早已經(jīng)存在而且走在了前面。本次擴(kuò)大，不過是對(duì)已經(jīng)存在的事實(shí)的承認(rèn)而已，因而也談不上里程碑式的意義。真正的市場化，應(yīng)該允許商業(yè)銀行有更大的議價(jià)權(quán)，同時(shí)放開民間借貸的利率，競爭力強(qiáng)的銀行可以把存款利率適當(dāng)上提，貸款利率適當(dāng)下浮，縮小銀行利差，將一些經(jīng)營不善的銀行淘汰出信貸市場。

當(dāng)然，利率市場化不可能一蹴而就，但利率市場化是中國銀行業(yè)真正走向市場和競爭的前提，在目前中國銀行業(yè)總體盈利狀況處于歷史上*好時(shí)期的情況下，一定要抓緊有利時(shí)機(jī)，通過建立和完善*后貸款人制度、存款保險(xiǎn)制度等，為利率市場化的推行營造良好的制度環(huán)境。利率市場化不能太過于求穩(wěn)，在充分估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，要擴(kuò)大步伐，強(qiáng)力推行，而不是一味推諉，錯(cuò)過改革的*好時(shí)機(jī)。